布局債券基金 安度股市震盪

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布局債券基金 安度股市震盪

2011-06-10 01:24 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

下載: 訪客無法瀏覽下載點，請先 註冊 或 登入會員 S&P 500與各項指數相關係數

　近期公布的經濟數據放緩，讓美股S&P500指數與道瓊工業指數已連續5周收黑，法人指出，債券與美股表現相關係數低，且高收益債與美元新興市場債基金5月持續吸金，短期可以中性偏多看待，建議投資人適度布局。
　這波美股修正讓各類商品、股市隨之走跌，包含CRB、MSCI原物料、能源與世界指數跌幅都逾6％，成長展望較佳的新興市場表現則相對抗跌，僅下滑4.86％；反觀債市的投資等級公司債與新興市場債表現優異，逆勢繳出約2％的正報酬。
　德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出，債券與美股相關性較低，此時不失為較佳的布局選擇，其中投資等級公司債與高收益債受惠基本面持續改善、資金取得較易及債務相關比率改善，有利支撐殖利率。
　此外，美國公債殖利率下滑，使得對較佳收益率的需求提高，供需條件相對有利下，後續利差債券表現可望較穩健。
　王銘祥表示，高收益債5月受到供給增加而需求減少，使得表現不如第1季強勁，但預料在美國公債殖利率目標普遍下調後，利差因素將創造高收益債投資的資本利得，報酬展望可望優於預期。
　新興市場債則受到主權債發債量低影響，新興市場主權債表現將優於新興市場公司債。
　宏利投信投資策略部主管鄭安佑表示，全球邁入升息潮，債券價格難免受通膨與升息的影響而波動，現階段最好投資於擁有較高利息收益保護的債券，其中以新興市場高收益公司債為首選，目前殖利率仍有7.5％以上。
　且公債在升息過程中首當其衝，公司債相對來說，因為有獲利成長的基本面撐腰，受到升息的影響程度較小，鄭安佑表示，在升息時期，投資債券應以公司債為主。
　ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，在股市表現較差的時候，反而是債券投資良機。彭博統計，過去5年期間，在6月底進場持有不同債券類別，短中長期平均報酬都為正數，持有期間達1年的漲幅以JP亞洲信貸指數和JP巴克萊環球高收益債券超過10％較高。
　她表示，相較於股市波動較大，債券走勢穩健，想投資又不想經歷股市高波動風險的投資人，可適度增加債券資產，亞洲債市是不錯的選擇。...

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