[基金]安本投顧╱新興小型股 內需題材火紅

yuantawu

2010/09/02

【經濟日報╱康堃皇】 安本新興市場股票投資經理高瞻仕（Mark Gordon-James）指出，受到已開發國家結構性的債務問題依然揮之不去等因素影響，未來12個月市場仍將持續波動，但是在基本面較為健全的新興市場國家，以內需題材為主的公司應該還是有不錯的相對表現，長期而言，新興市場小型公司仍會有贏家勝出。 高瞻仕認為，接下來的全球經濟走向仍極為不明朗，這意味著無論對於大型股和小型股而言，未來12個月市場仍將持續波動，但是更重要的是，在基本面較為健全的新興市場國家，以內需題材為主的公司應該還是有不錯的相對表現，相形之下，出口和大宗商品為主的公司則可能會較為艱困。 MSCI新興市場小型股指數主要以亞洲小型股為主，大部分為台灣、韓國、中國與印度公司，本質上屬出口導向。反觀安本環球─新興市場小型公司基金卻特別加碼巴西、土耳其、馬來西亞以及泰國，並且偏好內需導向的產業，諸如服飾零售業、大型購物商場以及零售銀行，也傾向投資市值較高的公司，投資組合的平均市值規模為15億美元左右。高瞻仕表示，由於安本環球─新興市場小型公司基金投資市值規模較大的公司，以及偏好內需題材的選股取向，並且持股從公司治理、財務透明度等角度而言皆高於基準指數的小型股，因此比基準指數看來更具防禦性。 一般談到小型股投資的風險，不外乎常見的流動性風險、業務利基風險、公司治理風險。但由於安本向來偏好體質良好、公司治理完善，以及營運模式可長可久的企業，以嚴格選股標準建立投資組合，因此相對可以避免投資小型股常見的可能問題。 即便預期未來12個月市場仍會波動，高瞻仕強調，以安本逆向投資的風格而言，反倒視市場下跌時為買進佈局的良機。並且從長期角度看來，新興市場小型公司仍會有贏家勝出，因此是投資人值得納入資產配置的基金選擇。 【2010/09/02 經濟日報】

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